Por Anita Greil y Dana Cimilluca / Dow Jones Newswires
Novartis AG anunció que le pagará a Nestlé SA US$28,100 millones para terminar de comprar la empresa estadounidense de productos oftalmológicos Alcon Inc., con lo que culmina la mayor adquisición en la historia empresarial de Suiza.
El acuerdo, que comenzó el 2008 cuando Novartis adquirió un 25% en Alcon y una opción para quedarse con la participación restante en manos de Nestlé, terminará por costarle a la farmacéutica de Basilea, Suiza, US$49,700 millones. La operación supera los US$46,800 millones que Roche Holding AG pagó por la firma estadounidense de biotecnología Genentech por US$46,800 millones el año pasado.
Novartis está forjando una posición sólida en el mercado de productos para la vista, un componente clave en su ofensiva por irrumpir en áreas de mayor crecimiento en momentos en que las ventas de medicamentos con receta se desaceleran. Novartis también ha realizado grandes inversiones para fortalecer sus negocios de medicamentos genéricos y vacunas, dos sectores con un crecimiento proyectado de casi 10% anual hasta 2014.
Alcon es más conocida entre los consumidores por sus soluciones para lentes de contacto, aunque la mayor parte de sus US$6.280 millones en ventas para 2008 provino de aparatos usados en cirugías oculares y de medicamentos para enfermedades como glaucoma.
Novartis le paga a Nestlé US$180 la acción en efectivo para que su participación en Alcon alcance 77%. La farmacéutica planea financiar la transacción a través de la emisión de hasta US$16,000 millones en deuda y saldar el resto en efectivo. Novartis prevé que el acuerdo, que debe ser aprobado por los reguladores, se complete en el segundo semestre.
Para elevar su participación a 100% y lograr una fusión completa, Novartis propuso comprar los títulos de los accionistas minoritarios de Alcon, a los que les ofrece 2,8 de sus acciones por cada acción de Alcon. La oferta equivale a US$153 la acción, según el cierre de los títulos de Novartis a fines del año pasado, un descuento significativo frente al precio obtenido por Nestlé.
"Este es el momento propicio para simplificar la propiedad de Alcon y eliminar incertidumbres para empleados y accionistas", afirmó el presidente ejecutivo de Novartis Daniel Vasella.
El acuerdo necesita el visto bueno de las juntas directivas de ambas empresas así como de dos tercios de los accionistas de cada compañía.
En un indicio de que Novartis podría quedar bajo presión para aumentar su oferta a los accionistas minoritarios, Alcon informó que la oferta representa un descuento del 15% respecto al precio que Novartis le pagará a Nestlé por la participación de 52%. El descuento desciende a 9% si se toma en cuenta el precio promedio para todas las acciones que Novartis le compra a Nestlé, incluidas las que adquirió en 2008.
Cuando se le consultó durante una entrevista si Novartis consideraría elevar su oferta, Raymund Breu, el director de finanzas de la empresa, respondió: "Creemos que es un precio justo". Breu agregó que Nestlé merece un precio más alto, puesto que está cediendo el control.
Una vez que Novartis compre el 52% de Nestlé, podrá usar su participación de 77% para votar a favor de la fusión, aunque los accionistas minoritarios se opongan.
Novartis prevé generar alrededor de US$200 millones en ahorros anuales de costos antes de impuestos al ser dueña del 77% de Alcon, y otros US$100 millones si logra el total de la propiedad de la empresa.
Nestlé afirmó que usará las ganancias obtenidas por el acuerdo para lanzar un nuevo programa de recompra de acciones por US$9,700 millones.
El acuerdo con Alcon probablemente intensifique la especulación sobre si Nestlé lanzará una propuesta por Cadbury PLC para competir con una oferta hostil de US$17,000 millones de Kraft Foods Inc. Nestlé no ha hecho declaraciones al respecto, salvo al decir que su presupuesto anual de adquisiciones es de sólo 2,000 a 3,000 millones de francos suizos (US$1,900 millones a US$2,900 millones).
EEM
